全球M2货币供应量在一周内激增约1万亿美元，但比特币（BTC）价格仍面临下行风险。这一矛盾背后的原因，与中国资金流入受限以及美国市场的主导地位密切相关。
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数据显示，中国贡献了此次M2增长的约80%，即8000亿美元，其余部分来自其他经济体。然而，历史经验表明，只有当全球M2同比增速转入负值时，比特币价格才往往触底。当前M2同比增速仍为正，意味着比特币和山寨币可能进一步下探。
中国的流动性注入并未有效传导至比特币市场。尽管香港的比特币现货ETF自8月以来仅吸收了48.1枚BTC（约305.7万美元），且中国大陆仍禁止加密货币交易，这使得中国M2增长对BTC的提振作用微乎其微。
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相比之下，美国市场的资金流入才是关键。美国货币供应量已升至23.16万亿美元，同时加密ETF在截至2026年4月17日的一周内录得约11亿美元的资金净流入，创下阶段新高。地缘政治局势缓和也助力市场情绪改善。
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总结而言，全球M2激增主要由中国驱动，但比特币的短期走势仍取决于美国市场流动性及ETF资金动向。当前M2增速尚未转负，比特币可能仍有下行空间。