预测市场平台 Kalshi 近日宣布与合规技术提供商 Comply 达成合作，帮助金融机构监控员工在 Kalshi 预测市场中的交易活动。该合作旨在检测可能基于重大非公开信息的交易行为，并计划将监控系统扩展至其拟推出的永续期货产品。
合作内容与目的
根据 CNBC 报道，Kalshi 将把交易数据整合到 Comply 的监管软件中。使用该合规平台的金融公司能够追踪员工是否交易事件合约，并判断这些头寸是否符合内部政策。监控工具旨在帮助雇主识别可疑活动，包括涉及重大非公开信息的交易。公司还可利用该系统对员工可能影响或提前知晓结果的事件合约实施交易限制。
Kalshi 已运营内部市场监控计划，但与机构客户的交流显示，企业希望直接通过其现有的合规系统获取员工交易数据。整合完成后，预测市场合约将与股票、债券、加密货币等常规受监控资产并列，纳入职场交易管控范围。Kalshi 还计划将该系统用于监控其拟推出的永续期货产品。
合规对预测市场的意义
员工监控有望解决银行、资产管理公司及其他受监管金融机构考虑参与预测市场时的主要担忧。事件合约可能涉及选举、经济数据、公司动态等敏感信息。传统金融公司通常要求员工披露经纪账户并获准特定交易，将类似管控应用于预测市场，可使这些公司在允许有限参与的同时，避免产生未受监控的监管风险。
该合作也为 Kalshi 提供了一种将其合约呈现为受监管金融产品而非传统博彩的方式。首席执行官 Tarek Mansour 在 8 月 3 日接受 CNBC 采访时将公司架构比作纳斯达克，并为其业务辩护。然而，更严格的私人监控并未解决更广泛的法律争议——某些事件合约究竟属于联邦衍生品规则管辖还是州赌博法范畴，这一争议已成为 Kalshi 在美国扩张的核心问题。
Kalshi 面临纽约 360 亿美元诉讼
纽约州总检察长 Letitia James 于 7 月 31 日起诉 Kalshi，要求至少 360 亿美元的赔偿、罚款及其他救济。Mansour 表示，州政府的指控可能威胁整个事件合约行业。Kalshi 在收到诉状后迅速将案件从州法院移送至美国纽约南区联邦地区法院。纽约州最高法院法官 Melissa A. Crane 随后裁定，由于案件已不在其法庭审理，州政府关于初步禁令的请求视为无实际意义。该程序性裁决并未驳回或否决州政府的指控。
美国商品期货交易委员会（CFTC）也已寻求联邦法院干预，阻止各州对联邦注册的预测市场运营商进行执法。与此同时，涉及体育事件合约的法庭纠纷持续考验联邦监管与州赌博权力之间的界限。
Santos 事件凸显监控意义
Kalshi 加强监控的举措紧随 CFTC 与前美国众议员 George Santos 的和解案。监管机构发现 Santos 在持有与特朗普国情咨文出席相关合约期间发表误导性公开声明。根据 7 月 31 日命令，Santos 同意返还 17,569.98 美元交易收益、支付 17,500 美元民事罚款并接受三年交易禁令。他既不承认也不否认监管机构的调查结果或法律结论。
Kalshi 此前已向监管机构报告了 Santos 的活动，展示了平台监控如何导致联邦执法。与 Comply 的合作将把部分监控职责延伸至雇主，使机构客户能够在冲突发展为监管案件之前更早发现。该合作推出之际，Kalshi 正寻求批准更多衍生品产品。其吸引金融公司的能力将取决于合规工具的有效性以及美国预测市场法律挑战的结果。